皇御贵金属金评：ADP就业疲软 金价大起大落

• 【消息面】

• 【基本面】

昨天晚上公布了美国11月ADP就业人数，结果为-3.2万人，远低于预期值1万人和前值4.2万人。2025年下半年就业增长停滞不前，就业人数增长呈下降趋势。11月份制造业、专业及商业服务业、信息业和建筑业的招聘情况尤为疲软。近期公布的美国10月非农就业数据为增加4.7万人，但11月私营部门就业岗位减少3.2万，相差悬殊。美国劳工统计局将于12月16日发布备受关注的11月就业报告。ADP数据公布后，市场预计的下周美联储降息概率继续上升，黄金受此影响大起大落。

近期美联储换帅的消息，继续升温，据媒体援引知情人士消息，特朗普政府的助手和盟友正在讨论让财长贝森特同时领导白宫国家经济委员会，如果特朗普决定任命哈塞特为下任美联储主席，这一安排将使贝森特成为特朗普经济政策的唯一主导者。如果哈塞特上任，降息预期或将还会更进一步升温，金银或将还会新高。

全球黄金最大持仓ETF持仓为1046.58吨，较上个交易日减持1.72吨，为连续两个交易日减持；与此同时全球最大白银ETF持仓为15998.55吨，较上个交易日增持135.4吨，为连续11个交易日增持。黄金减持，白银增持，所以近期银强金弱。

• 【技术面】

• 黄金（XAUUSD）

从1H周期走势上看，金价围绕4200美元/盎司整数关口，反复震荡，日内关注4230至4185矩形区间震荡后的方向选择，近期金价表现较弱，如果未能突破上行，提防今天深度调整。从MA21和MA60均线排序上看，两条均线处于走平排序阶段，代表处于震荡无明朗的方向，但是日线动能上涨乏力，谨防冲高调整。结合以上观念，今日建议高开为主，可重点关注上方阻力位4230.0美元/盎司附近的空单布局机会。

• 黄金（XAUUSD）1小时周期图

黄金1H走势图

• 【日内交易策略】

• 空单

4230.0附近尝试做空，止损4240.0，目标4215.0、4160.0附近。

• 白银（XAGUSD）

从1H周期走势结构看，银价不断刷新历史新高，从形态上看，本周上涨力度减弱，但是又无明显破坏性调整形态，日内关注新高突破力度，如果日内假突破，提防诱多后转为调整。从MA21和MA60均线排列来看，两条均线维持多头排序，但是MACD已经出现顶背离信号，日内提防假突破。结合以上观念，今日建议高空操作为主，可重点留意关键阻力位59.10美元/盎司附近的空单布局机会。

• 白银（XAGUSD）1小时周期图

白银1H走势图

• 【日内交易策略】

• 空单

59.10附近尝试做空，止损59.70，目标58.30、57.50附近。

【以上观点属个人建议，仅供参考，据此交易风险自担。建议投资者以实际盘面走势具体分析应对。】