皇御贵金属金评：关税风暴再起 金价飙涨

• 【消息面】

• 【基本面】

周末关税事件发生重大转变，首先是美国最高法院20日裁决美国政府征收大规模关税政策“越权”，取消去年加征的关税，之后美总统特朗普立即祭出新的行政令，宣布自2026年2月24日起，对来自所有国家和地区的商品加征10%的进口关税。21日，特朗普又宣布，把这项新征收的“全球进口关税”税率由10%提升至15%。与此同时，美最高法裁决结果的影响也在同步显现。截至21日，已有数百家企业提起诉讼，要求退还此前因特朗普关税政策额外支付的关税款项。关税的不确定性，推动去年金价走出大幅度上涨，当前关税摩擦再度突变，推动金价再度大涨，今日金价开盘突破5100美元/盎司。

伊朗局势近期再度升级，特朗普表示，他正在考虑对伊朗进行“初步的有限军事打击”，以迫使伊朗接受美方在核协议方面的要求。伊朗外长表示，伊朗和平核计划没有军事解决方案，唯一的解决办法是外交，将在三天内确定与美方的协议草案。以军发言人称，以国防军正处于高度戒备状态。中东局势再度升级，支撑金价走强。

全球黄金最大持仓ETF持仓为1078.75吨，较上个交易日无变化；与此同时全球最大白银ETF持仓为15517.61吨，较上个交易日减持29.58吨，再突发利好当下，减持已经阻挡不了多头趋势。

• 【技术面】

• 黄金（XAUUSD）

从1小时周期走势结构看，金价借助关税利好，突破2月以来的最强阻力5115美元/盎司，并展开新一轮上涨，从形态上看，已经有效突破强阻力，未来或将展开新一轮多头趋势。从MA21和MA60排序上看，两条均线呈现多头排序，并且MACD动能持续放大，建议金价调整后，布局多单为主；日内操作可等待金价调整至5115支撑位附近，尝试多单。

• 黄金（XAUUSD）1小时周期图

黄金1H周期图

• 【日内交易策略】

5115.0附近尝试做多，止损5085.0，目标5160.0、5280.0附近。

5055.0附近尝试做多，止损5025.0，目标5100.0、5280.0附近。

• 白银（XAGUSD）

从4小时周期走势结构看，银价借助中东局势和关税风险，突破下跌趋势线，并展开新一轮多头趋势，从结构上看，已经呈现中枢上移的多头趋势。结合MA21和MA60均线方面看，两条均线均从走平状态逐渐转变为向上发散的阶段，并且MACD动能已经站上0轴，代表已经转变为多头趋势，耐心等待银价回调后再考虑布局多单；日内操作可以等待银价调整至79.40的支撑附近，尝试多单。

• 白银（XAGUSD）4小时周期图

白银4H周期图

• 【日内交易策略】

79.40附近尝试做多，止损78.60，目标80.50、92.00附近。

【以上观点属个人建议，仅供参考，据此交易风险自担。建议投资者以实际盘面走势具体分析应对。】