皇御贵金属金评：黄金下跌 酝酿多头上车良机

• 【消息面】

• 【基本面】

5月14日黄金小幅下跌，主要受美元指数走强、美债收益率反弹双重压制。当前市场交投情绪趋于谨慎，资金静待中东局势最新动向，同时密切关注中美领导人会晤进程，等待事件落地带来的行情催化。现阶段黄金缺乏明确方向指引，整体呈现震荡偏弱的运行格局。

美元指数周四上涨0.3%，一度触及两周高位，直接抬升了以美元计价黄金的持有成本，对非美货币区域黄金配置需求形成明显压制。美债收益率前期冲高后虽小幅回落，但整体仍维持高位运行，其中10年期美债收益率逼近11个月高点。美元强势叠加美债高收益率，共同对无息资产黄金构成持续利空压制。

美联储货币政策预期转向，进一步加大黄金调整压力。受中东地缘冲突推升能源价格带动，美国4月CPI、PPI通胀数据大幅走高，市场对美联储年内降息的预期基本消退。据数据显示，美联储12月维持基准利率不变的概率达53.5%，累计降息25个基点概率仅1.7%，而至少加息25个基点的概率攀升至44.7%。整体来看，当前黄金市场多空因素交织博弈。利空端：美元持续走强、美联储加息预期升温、市场短期风险偏好回暖，共同压制金价上行；利多端：中东地缘冲突的持续不确定性以及潜在的重大外交突破可能带来的波动性，为黄金提供了重要支撑。

• 【技术面】

• 黄金（XAUUSD）

从黄金1小时周期走势结构来看，金价自4500.0附近启动上涨行情，冲高至4763.0一线后打破前期空头格局、整体转为多头趋势，目前价格回落至本轮上涨波段0.618黄金分割关键支撑位，企稳后大概率开启新一轮上涨；MACD指标DIFF线与DEA线运行于零轴下方，短线空头力量仍占优势、行情暂未企稳，综合来看黄金整体趋势偏多但短线仍处于修整阶段，操作上可先轻仓布局多单，待趋势确认后再择机加仓做多。

• 黄金（XAUUSD）1小时周期图

黄金1H走势图

• 【日内交易策略】

4610.0附近尝试做多，止损4580.0，目标4640.0、4850.0附近。

4590.0附近尝试做多，止损4560.0，目标4640.0、4800.0附近。

• 白银（XAGUSD）

从白银1小时周期走势结构来看，白银自70.62附近启动上行，走出完整5波多头推动结构，确认整体多头趋势；当前处于多头趋势中的正常回调阶段，极限回调支撑位看至前期低点70.00附近，是重点关注的多单布局区域。指标方面，MACD的DIFF与DEA双线运行于零轴下方，显示短线空头力量仍在、价格暂未企稳。综合判断，白银大趋势偏多，短线以回调修整为主，操作上可依托支撑先轻仓试多，待企稳确认多头信号后再择机加仓跟进多单。

• 白银（XAGUSD）1小时周期图

白银1H走势图

• 【日内交易策略】

70.00附近尝试做多，止损69.00，目标72.00、78.00附近。

【以上观点属个人建议，仅供参考，据此交易风险自担。建议投资者以实际盘面走势具体分析应对。】