皇御贵金属金评：金价冲高回落 4200成关键分水岭

• 【消息面】

• 【基本面】

周一亚市早盘，国际金价冲高回落，未能有效突破4200美元/盎司，截止发稿，现交投于4175美元/盎司附近。上周金价结束连续四周的下跌态势，周线上涨超2%。

本轮反弹的核心驱动力来自美国6月非农就业数据的意外爆冷。就业市场的显著疲软，令市场对美联储的加息预期急剧收缩。根据CME美联储观察显示，市场对美联储9月加息的押注概率从此前的65%降至53%。更近端看，利率互换市场显示7月会议加息的概率仅为18%，加息时点预期从10月推迟至12月。当前黄金的定价权已经重新回到美联储手中，此前黄金由避险和央行购买驱动的阶段已经结束，而本次非农数据直接扭转了过度紧缩的交易预期。美联储加息预期降温同步带动美元及美债收益率走弱，美指上周创下4月以来的最大单周跌幅。以美元计价的黄金估值修复窗口打开，持有黄金的机会成本随之下行，金价在经历了长达数周的持续下跌后，积累了大量的超跌反弹动能。此番反弹更多的是积压已久的多头动能的集中释放，短期来看属于超跌反弹修复，但在加息预期尚未根本逆转之前，暂难言趋势性反转。

今日重点关注美国6月ISM非制造业PMI和标普全球服务业PMI数据。考虑到就业数据疲软，如果服务业PMI也走弱，那“经济放缓+就业疲软”的组合会进一步削弱加息预期，对黄金是利好。如果服务业PMI意外走强，市场可能重新评估美联储的加息路径，黄金将面临回调压力。投资者需留意具体数据及消息对金价的影响，以把握实时的交易机会。

• 【技术面】

• 黄金（XAUUSD）

从1小时周期走势结构看，金价自3943低点反弹以来，呈现显著的高低点上移形态，从波浪理论来看，3943为新的五浪上涨起点，若以1浪（3943—4060附近）与2浪（4060—3960附近）的幅度推算，3浪在经历子级别的3段上涨后，当前4200附近承压，可视为3浪末端。若金价在4200的整数关口附近承压，则有望迎来4浪调整行情，下方关注4120的前低支撑，一旦调整结束，将启动第5浪上涨走势。日内可结合波浪理论进行分批布局多单机会，博弈第5浪上涨机会。结合MACD指标来看，双线在零轴上方死叉，且空头动能柱放量增长，表明行情面临调整修复机会。日内操作可尝试在4160和4120的关键位置，分批布局多单机会。

• 黄金（XAUUSD）1小时周期图

黄金1H走势图

• 【日内交易策略】

4160.0附近尝试做多，止损4140.0，目标4190.0、4260.0附近。

4120.0附近尝试做多，止损4100.0，目标4150.0、4260.0附近。

• 白银（XAGUSD）

从4小时周期走势结构看，银价自89.13的高点承压回落以来，呈现显著的高点逐步下移的看空形态，虽然自55.46的低点有所反弹，但整体反弹幅度较弱，未能上破最近一波下跌走势的起跌点，表明行情走势偏空，反弹71.30前高压力做空为主。结合MACD指标来看，双线在零轴下方金叉，表明指标面临调整修复；日内操作可以等待银价反弹至71.30的压力附近，尝试空单。

• 白银（XAGUSD）4小时周期图

白银4H走势图

• 【日内交易策略】

71.30附近尝试做空，止72.10，目标70.30、60.30附近。

【以上观点属个人建议，仅供参考，据此交易风险自担。建议投资者以实际盘面走势具体分析应对。】