皇御贵金属金评：利空出尽 黄金反弹窗口临近

• 【消息面】

• 【基本面】

周五亚市早盘，国际金价维持在4110美元/盎司上方小幅震荡，截止发稿，现交投于4120美元/盎司附近。昨日金价反弹超1%，终结此前连续三日跌势。此前价格在触及4021美元/盎司的低位后吸引大量逢低买盘入场，这一价格行为本身释放了重要的筑底信号。

地缘局势方面，美伊冲突持续升级——美军空袭伊朗南部沿海及东部省份后，伊朗武装部队随即对邻近海湾国家的美国军事设施发动报复性打击。值得注意的是，市场将此轮交火解读为“可控升级”，国际能源价格不升反跌，这一反常走势令美元承压走弱，反而为黄金反弹提供了额外催化剂。美伊谈判进程仍存变数，本周末在巴基斯坦启动的对话存在不确定性，地缘尾部风险未消，为金价提供潜在的上行触发因素。

货币政策方面，美联储6月会议纪要显示多数官员认为存在加息情景。芝商所FedWatch工具显示市场预计9月加息概率约64%。然而，这一预期已在前期近三日的下跌中逐步被市场消化。下周即将公布的CPI、PPI数据若出现任何不及预期的迹象，加息概率可能迅速回落，届时鸽派重定价将为金价带来显著的向上弹性。换言之，当前最大的利空——加息预期——已经充分定价，边际上任何偏离都可能构成利多的催化剂。

更为关键的是结构性支撑因素。亚洲主要国家央行截至6月末已连续20个月增持黄金，6月单月增持48万盎司，创2024年11月以来最大单月增幅。全球最大黄金ETF——SPDR昨日持仓增加3.14吨至1005.648吨。央行与ETF的双重买盘为金价提供底部支撑。

今日市场缺乏美国方面的经济数据，地缘局势的边际变化更可能成为价格方向的驱动因素。任何局势升级的消息都可能激活避险买盘，推动金价向上突破。投资者需密切关注具体消息对金价的影响，以把握实时的交易机会。

• 【技术面】

• 黄金（XAUUSD）

从1小时周期走势结构看，金价自3943低点反弹至4202的高点后展开回落，昨日金价向下测试3943低点反弹以来的上升趋势线支撑并有效企稳反弹，说明3943低点以来的反弹行情并未结束。在趋势线支撑被有效下破之前，金价延续反弹的概率增大，上破4202的前高压力后，有望打开新的上涨空间。结合MACD指标来看，虽然双线在零轴上方死叉，但空头动能柱未能放量增长，表明指标调整修复后延续多头的概率增大。日内操作可尝试在4108和4055的关键位置分批布局多单机会。

• 黄金（XAUUSD）1小时周期图

黄金1H走势图

• 【日内交易策略】

4108.0附近尝试做多，止损4088.0，目标4138.0、4200.0附近。

4055.0附近尝试做多，止损4035.0，目标4080.0、4200.0附近。

• 白银（XAGUSD）

从4小时周期走势结构看，银价近期走势围绕自89.13高点下跌以来的下降趋势线展开反弹。从形态上看，经过三段式下跌走势后，跌势显著放缓，银价下破55.40的前低支撑之前，展开反弹的概率增大。结合MACD指标来看，双线在零轴下方金叉，表明指标由空转多头的概率增大；日内操作可以等待银价回落至55.40的支撑附近，尝试多单。

• 白银（XAGUSD）4小时周期图

白银4H走势图

• 【日内交易策略】

55.40附近尝试做多，止损54.60，目标56.40、65.40附近。

【以上观点属个人建议，仅供参考，据此交易风险自担。建议投资者以实际盘面走势具体分析应对。】