皇御贵金属金评：加息预期升温 黄金上行遇阻

• 【消息面】

• 【基本面】

临近7月中旬，全球黄金市场整体呈现剧烈震荡走势，地缘冲突成为搅动市场的核心导火索。本轮美伊冲突急剧升级，霍尔木兹海峡航运安全危机全面爆发，直接让全球能源供应链陷入高度不确定状态。本次美伊对抗烈度远超市场前期预期，美国针对伊朗多个军事目标发起多轮精准打击，伊朗则针对性扩大袭击范围，波及多个海湾国家设施，并宣布封锁霍尔木兹海峡这一全球能源运输核心要道。受地缘局势冲击，全球能源价格大幅冲高，市场传统避险逻辑短暂失效，金价并未受益于地缘风险提振，反而持续承压下行。

能源价格飙升引发的通胀升温与美联储加息预期抬升，是当前压制金价的核心基本面利空因素。能源价格的快速上涨持续传导至全球市场，大幅加剧了整体通胀上行压力，彻底扭转了黄金的避险利好格局。通胀升温的市场现状，进一步强化了美联储货币收紧的市场预期，据芝加哥商品交易所工具最新数据显示，市场预判美联储9月加息概率已升至74%，年内整体加息概率更是高达88%。黄金作为无息避险资产，利率上行预期会显著提升其持有机会成本，持续削弱黄金的投资吸引力，成为短期内压制金价反弹、主导金价震荡下行的关键核心因素。

• 【技术面】

• 黄金（XAUUSD）

从1小时周期走势来看，金价此前在3959.0价位探明阶段底部企稳反弹，回调低点与上涨高点持续上移，形成标准上升阶梯形态，反映多头具备持续发力的基础动能。配合MACD指标进一步拆解，快慢双线仍处于零轴下方空头区间，短线空头势能并未完全消退。结合盘面技术信号综合研判，金价整体修复向上的大方向不变，不过短线动能存在分歧，短期行情将维持震荡整理节奏。

• 黄金（XAUUSD）1小时周期图

黄金1H走势图

• 【日内交易策略】

4070.0附近尝试做多，止损4040.0，目标4100.0、4260.0附近。

4030.0附近尝试做多，止损3990.0，目标4050.0、4260.0附近。

• 白银（XAGUSD）

从4小时周期走势来看，白银冲高至89.13一线承压快速回落，行情走出高点、低点同步下移的阶梯下行形态，属于标准空头延续结构。现阶段区间震荡仅为短暂休整，整体下行趋势并未出现任何反转信号。指标维度观察，MACD快慢双线围绕零轴横向震荡，短线多空动能趋于均衡，暂无单边发力迹象。综合盘面结构与指标共振信号判断，中期行情依旧由空头主导；操作思路顺应大周期下行趋势，等待价格反弹至关键压力区间后择机逢高布局空单。

• 白银（XAGUSD）4小时周期图

白银4H走势图

• 【日内交易策略】

67.00附近尝试做空，止损70.00，目标63.00、57.00附近。

【以上观点属个人建议，仅供参考，据此交易风险自担。建议投资者以实际盘面走势具体分析应对。】